Moody's АКШ суверен кредит рейтингына карашын тискәре дәрәҗәгә төшерде, базарда глобаль икътисадый торгызуның ныклыгы турында тирән борчылулар тудырды. Товар таләбенең төп этәргеч көче буларак, АКШта көтелгән икътисади акрынлык һәм бюджет дефициты басымы икеләтә кысылуны формалаштырды, нәтиҗәдә бакыр һәм алюминий базарларына кыска вакытлы басым ясалды. АКШ доллары индексының төшүе бәяләргә ниндидер ярдәм күрсәтсә дә, сорау-таләп каршылыкларының көчәюе һәм политик билгесезлекнең үзара бәйләнеше металл бәяләренең үзгәрүчәнлеген сизелерлек арттырды.
Таләп ягы: инфраструктура кысылуы һәм экспортка комачаулау арасында резонанс.
АКШ кредит рейтингы түбәнәйтелү инфраструктура инвестицияләренә турыдан-туры тәэсир итә, һәм Трамп хакимиятенең планлаштырган 500 миллиард долларлык инфраструктура проекты кире масштабка керергә мәҗбүр булырга мөмкин, нәтиҗәдә бакырга төзелешкә ихтыяҗ елына 120000-1500 тоннага кадәр кими. Шул ук вакытта, Кытай һәм АКШ арасындагы тариф уены көчәя бара, АКШ читтән кертелгән бакыр һәм алюминийга 25% тариф кертергә уйлый дигән имеш-мимешләр тарала. Бу Америка Кушма Штатларында эчке җитештерү бәясен күтәрәчәк һәм алюминий профильләре һәм бакыр торбалар кебек читтән эшкәртелгән продуктларга булган ихтыяҗны басачак. Әгәр Европа Берлегенә каршы чаралар тормышка ашырылса, алюминийның глобаль сәүдә агымы реструктуризациягә, һәм Кытайга каршы булырга мөмкиналюминий экспортЕвропага өстәмә тариф бәясе 10% булырга мөмкин.
Тапшыру ягы: җитештерүне киметү һәм яңадан торгызу арасындагы уен көчәя.
Бакыр шахталарын тәэмин итү ягыннан бозылу дәвам итә, беренче кварталда Чилидагы Codelco производствосы узган ел белән чагыштырганда 18% ка кимегән, һәм Перуның Лас-Бамбас бакыр шахтасы җәмгыять протестлары аркасында җитештерүне 30% ка киметкән. Ләкин, эретеп ябыштыручы хезмәтне тәмамлау апрель аенда чистартылган бакыр җитештерүнең айда 0,37% артуына китерде. Электролитик алюминий ягыннан, nanннандагы гидроэнергетиканы яңадан торгызу җитештерү куәтен 43,64 миллион тоннага арттырды. Ләкин, Гвинеяның боксит экспорт лицензиясен кире кагу чимал белән тәэмин итү турында борчылу тудырды, алумина бәяләре бер көн эчендә 12% ка күтәрелде һәм 17800 юань / тоннага кадәр күтәрелергә ярдәм итте. Әйтергә кирәк, LME бакыр инвентаризациясе 187000 тоннага кадәр артты, алюминий инвентаризациясе югары дәрәҗәдә 550000 тонна булып кала. Инвентаризациянең тулы басымы әле тулысынча чыгарылмаган.
Кыйммәт һәм политика: Энергиягә күчү бәяләренең логикасына йогынтысы
Глобаль энергия күчү традицион сәнәгать металлларына булган ихтыяҗны тизләтә һәм зәгыйфьләндерә. ЕС углерод тариф механизмын яңарту алюминий эретү чыгымнарының 8-10% артуына китерде, һәм фотоволтаикка алюминийга ихтыяҗның үсеш темплары 25% тан 15% ка кадәр кимергә мөмкин. АКШта сланец нефть чыгаруның артуы энергия чыгымнарын киметте, һәм электролитик алюминийның маргиналь бәясе 2500 $ / тоннага кадәр төшерелде. Ләкин, экологик политиканы катгыйлау чит илләрдәге яңа төзелеш проектларына капитал чыгымнарын арттырырга мөмкин. Эчтә эшкәртелгән металл сәнәгате өчен политика көчәйтелде, 2025 елга эшкәртелгән бакыр өлешен 40% ка арттыру, бу озак вакытка бакыр белән тәэмин итүнең глобаль формасын үзгәртә ала.
Киләчәккә перспектива: үзгәрүчәнлек арта торган структур мөмкинлекләр.
Кыска вакытлы бакыр бәяләре 77500 юань / тонда сынауны сынап карарга мөмкин, Шанхай Алюминийның төп контракты 20000 юань маркасы конкурсына юнәлтелгән. Әгәр дә АКШ инфраструктурасын стимуллаштыру политикасы көтелгәннәргә туры килмәсә, өченче кварталда бакырга булган ихтыяҗның үсеш темплары 1,8% ка кадәр үзгәртелергә мөмкин, һәм алюминий бәяләре тоннасына 2500-2600 $ төшү куркынычы белән очрашырга мөмкин. Ике төп сигналга игътибар итүне тәкъдим итегез: 1) LME бакыр инвентаризациясе 150000 тоннадан түбән төшкәнме; 2) Икътисади мәгълүматларның начарлануы аркасында Федераль Резерв системасының процент ставкаларын графиктан алда киметүе. Сәнәгать тармагы югары инвентаризация дәрәҗәсе китергән хедж куркынычлары турында уяу булырга тиеш. Инвесторлар төрле арбитраж мөмкинлекләргә игътибар итәләр һәм бакыр алюминий бәяләрен төзәтү тәрәзәсен кулга алалар.
Йомгаклау: Билгесезлектә сәнәгать логикасын яклау.
Рейтингларның түбән төшүе асылда глобаль икътисадый идарә итүнең уңышсызлыгы микрокосмиясе булып тора, һәм бакыр һәм алюминий базары бәяләр парадигмасын "таләпнең ныклыгы" ннан "бәяләр җимерелүенә" күчә. Инвесторларга кыска вакытлы үзгәрүчәнлек тозагыннан арынырга, энергияне үзгәртү һәм тәэмин итү чылбырын реструктуризацияләүнең озак вакытлы тенденцияләренә игътибар итергә, үзгәрүчәнлектә структур каршылыклар китергән сәүдә мөмкинлекләрен кулга алырга кирәк.
Пост вакыты: 23-2025 май